2018年 那些确定的政策趋势蕴藏着哪些投资机会?

2018-08-17 15:49:50 来源: 智通财经
利好

  本文节选自“雪球”,作者深港互通,原标题《2018十大确定政策趋势 投资机会就在其中》。

  很多人认为这个世界,充满着不确定的因素。也有很多人觉得2018年将会是非常不确定的一年:全球主要股市(中国除外)处于历史高位、资产泡沫、加息周期到来、朝鲜局势、中东政局…充满不确定因素。

  其实,这个世界更多的东西是非常确定的,只是我们对不确定的东西特别恐惧,而惯性地忽略了确定的东西,如人性的贪婪、人会死、地球会灭亡…都是确定的东西。比如说,人都会死的,是很确定得事实,但偏偏人要去想我什么时候会死,把确定的东西变成不确定的东西,庸人自扰!同样道理,投资市场很多基本因素其实非常确定,投资者却视而不见,而整天在研究不确定的东西。

  不确定源于认知的局限和自身的心理因素。归根结底,最不确定是人类的心理:同一只股票,今天可以觉得很贵,明天多人买了,价格涨了,反而觉得便宜。比特币的现象说明了人类的心理有多么的不确定!

  因此,人类心理的不确定是一个非常确定的因素!基于这个确定性,赌场、交易所都是赚钱的生意也是确定的,不确定的只是赚多少钱而已!避开我们不确定的东西,在我们确定的范畴里发现最大的价值,这或者就是投机与投资的分别!

  以下关于2018年的一些重要政策和趋势,如果我说已经是非常确定的,相信不会有太多异议!

  1. 全球主要经济体减税、紧缩货币、加息。

  2. 内地香港股市加快融合,基于巨大的估值差异等原因,中资加速流入港股。

  3. 加快国企的重组,提高效率,避免无序竞争。

  4. 改善污染重中之重,环保优惠政策陆续有来。

  5. 加强金融、地产行业的监管,降低相关行业的杠杆。

  6. 放开/加速高新科技的监管和审批,生物科技加大应用领域。

  7. 资金由高估值股票流向低PB股。

  8.

  AI人工智能产业加快发展,手机行业竞争加剧。无人驾驶、OLED全屏、人面识别技术将加速普及。手游持续兴旺,导致相关问题如脊椎病、沉迷网络、宅男宅女增加导致新型对配…

  9. 中西部城市经济增长加快,贵阳发展靓丽。

  仔细分析以上这些确定的政策和趋势,能大大增加我们于投资市场的胜算!以下为我们就每项政策趋势的分析。

  1. 全球主要经济体减税、紧缩货币、加息

  美国已落实税改及明确加息和紧缩货币政策。2018年是全球央行真正收紧货币政策的一年,各国相继加息以控制通货膨胀。预测美国美联储会加息4次,加拿大中央银行会加息3次,英国央行加息2次,澳大利亚,新西兰,瑞典,挪威中央银行会加息1次。

  紧缩货币会使各国企业负担加重甚至导致破产,一些国家房地产泡沫破裂。每当到货币收紧的时候,资产往往都会遭遇下滑甚至暴跌,所以这是获得资产的最好时机。

  上述政策整体上增加资金成本,利好负债率低的企业。但资金成本无疑将减低资产上升的速度,因此2018年资本市场要重复2017年的涨幅,难度极高!我们看好瑞安房地产(00272)。

  2. A股港股融合加快。基于巨大的估值差异等原因,中资加速流入港股

  继沪港通、深港通后,ETF互通也将在2018年推出,H股全流通已确定正式于2018年试行。随着内地香港互通趋势加快,估计境内外的估值和成交也会随之接轨。从2016、17年趋势来看,港股的估值(以PE计)和成交在增加,而A股的估值(以PE计)和成交则在降低。目前港股的平均日成交在1000亿港币左右,不到A股的1/5;

  港股2018PE在12左右。相对A股而言,我们对港股2018的表现相对乐观,我们看好香港交易所(00388)。对于H股全流通,我们看好中航国际控股(00161)。

  3. 加快国企重组,提高效率,避免无序竞争

  中央于2016年开始整改央企,2017开始实施,预计2018年加快步伐。保利集团、中航集团、华侨城等中央企业已宣布重组。其中保利已落实境外架构重组,估计中航集团和华侨城于2018年落实境外架构重组。我们看好保利置业集团(00119)、 中航国际控股(00161)、华侨城(亚洲)(03366)。

  4. 改善污染重中之重,环保优惠政策陆续有来

  (a)2018年国家将继续并加快关闭高污染低产能设施,如旧钢厂、旧电厂、旧造纸厂等:大型钢厂、纸品厂继续受惠。我们看好马鞍山钢铁股份(00323)、阳光纸业(02002)。

  (b)减低汽车排放:推进电动车行业发展,但远水不能救近火,国家十五委要求马上扩大乙醇生产和推广使用车用乙醇汽油。为改善空气污染问题,2017年国家推出一系列鼓励电动车政策。受利好消息刺激,港股汽车股于2017年一枝独秀。吉利汽车(00175)、长城汽车601633)(02333)、比亚迪002594)股份(01211)、广汽集团(02238)、华晨中国(01114)、北京汽车(01958)等汽车股平均升幅超过一倍。吉利汽车更大升三倍。我们看好凯普松国际(00469)、万裕科技(00894)。万裕是中国领先的超级电容生产商,目前PB0.5。同行凯普松为充电桩生产商,PB同样低于0.5,两者均为国内5大汽车电容生产商。

  然而,电动车受限于规模生产未成形、配套设施(如充电桩)未完备的影响,估计10年内未能取代传统汽车成为主流。例如特斯拉(TSLA)、乐视等计划在中国建厂,说了几年还没消息。因此,依赖电动车改善空气污染,远水不能救近火。国家十五委要求马上扩大乙醇生产和推广使用车用乙醇汽油,我们看好木薯资源(00841)。

  5. 加强金融、地产行业的监管,降低相关行业的杠杆。

  6. 放开/加速高新科技的监管和审批,生物科技加大应用领域。

  有研发销售优势的制药企业将加速前进,CART

  (免疫癌症疗法)将加快应用于临床治疗。2017年很多球友推荐我们买进金斯瑞生物科技(01548),我们没有买进是最大的损失。由于我们对医药板块较少研究,2018年还请球友多提供这方面的信息。

  7. 资金由高估值股票流向低PB股。

  2018年是全球央行真正收紧货币政策的一年,预计主要股市要获得2017年的升幅难度极大。于收紧货币及加息的大环境,预期回报率提高,资金将由高PB流向估值较低的股份。而基金为了追求回报率,将积极买进折让较高、且具概念的中小型股份。我们看好世界(集团)(00713)。世界集团拥有超过50项环保专利,而其深圳厂房土地增值惊人。在厨余回收方面投资超过10年。如政策到位,前途无可限量!

  目前市值连4亿人民币都不到,但深圳21万平米的厂房就值超过50亿!

  8. AI人工智能产业加快发展,手机行业竞争加剧。

  无人驾驶、OLED全屏、人面识别技术将加速普及。手游持续兴旺,导致相关问题如脊椎病、沉迷网络、宅男宅女增加导致新型对配…

  我们看好菲尼萨网络通信(FNSR)。

  2018-08-17,苹果宣布了旗下先进制造基金的第二笔投资,向芯片供应商菲尼萨网络通信(Finisar)投资3.9亿美元。苹果还承诺,Q4向Finisar采购的VCSELs元件将是去年同期的10倍。苹果在未来会极为依赖TrueDepth人脸识别,此次投资也是技术水平和产能的保证。人脸识别将是大趋势,估计人脸识别在未来几年将大幅应用于海关、银行及政府部门。最近微信试行微信身份证,可见面识别技术的发展如何迅速。据新华社(nhua)报道,本月“微信身份证”可能会在全国范围内推广。

  菲尼萨网络通信的人脸识别技术获苹果肯定,大大有利其扩张市场份额。Finisar目前估值仅1.5倍PB,远低于舜宇、瑞声。

  9. 中西部城市经济增长加快,贵阳发展靓丽。

  2017年中西部城市如四川、贵州经济表现突出,尤以贵阳更为明显。2017年上半年GDP超9%的省会城市分别为:贵阳、昆明、西宁、南昌、福州,贵阳GDP增长位居省会城市第一。目前贵阳的全国云计算基地地位基本确立,苹果、富士康也加大于贵阳的投资。有关贵阳题材的股票应能在2018年有所表现。

  从确定的范畴发现最大的价值

  宇宙的诞生,始于150亿年前,体积无限小,密度无限大,温度无限高,时空曲率无限大的点,称为奇点,你可以想象小于一粒米的东西。由奇点大爆炸开始,扩张至无限,宇宙的发展,看似无序。然而月亮绕着地球,地球绕着太阳,周而复始,循环不息,又却是非常确定的规律。不确定的宇宙,又充满了确定的规律。从前不确定的东西,如黑洞,只是我们看不见而已。而我们由始至终能确定的,是我们所知道的,实在是很少、很少,我们未知的,却是无穷无尽。

  股市最终是一场零和游戏,运气、资讯优势、资本实力、分析能力影响了投资表现。说到底,它和小孩玩的游戏”百万富翁”本质上是没区别的。李嘉诚说成功靠努力、智慧,难道一众清华北大学子不够李嘉诚努力聪明吗?为什么李嘉诚笃信风水呢?这是一众每天看着股票机的人须思考的问题。我们能做的,就是尽量避开我们不确定的东西,在我们确定的范畴里发现最大的价值!

  2018年主要经济体将收缩货币并加息,增加资金成本,利好负债率低的企业。资金成本无疑将减低资产上升的速度,我们预计加息的因素将于下半年开始反映出来,因此2018年资本市场要重复2017年的涨幅,难度极高!

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责任编辑:sjt

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